”来自小县城的宿华看到了普通人的潜力，面非有否决非决看到这个占中国一半人口的群体，他们不仅拥有旺盛的生命力，还是拥有强烈欲望的消费者。

一、披露最好的投资不需要退出以高瓴资本投资的去哪儿为例，披露无论是在去哪儿创办早期的风险投资、还是伴随去哪儿上市IPO的基石投资，以及上市后的定向可转债的投资，直至近期和携程合并以后，高瓴又对携程进行了高达10亿美金的投资。京东连续8年亏损，股权这是在意料之中的。

我希望大家多做长期结构性的投资，架构少追短期的风口。而非投一个IPO，任正上市卖掉，再不停地找。这个世界永恒的只有变化，定权护城河也不可能不变。

超长期投资是一种信仰，面非有否决非决对我们来讲最好的投资是不需要退出的投资，面非有否决非决如果你能找一个好的公司，能够跟着他投资十年、二十年、三十年，其实你有更多的复合收益，远远高于投资一家公司退出之后赶紧再找下一个。要不断地思考，披露你的护城河在哪里。

当然，股权如果一个创业者跟我说，股权我做的每个决策都是正确的，那我一定回答他，你一定没有做过冒险的好决策，你这个人没有去冒应该冒的险，你太循规蹈矩了，那你其实不适合创业的。

其实我们当时已经想清楚要投什么模式，架构任何一个想干这个事儿的人，我们都想投三亿美元，但就是找不到这样的人。 根据钛媒体TMTbase全球数据库显示，任正1398家彻底关闭的创业公司中，任正电子商务、本地生活、社交、企业服务、文化娱乐为重灾区，关闭数量分别为218家、141家、134家、128家、123家。

正因如此，定权我们认为探讨失败，定权其意义不亚于分析成功，故而希望通过梳理彻底关闭的项目名单、分析典型案例、统计“死亡”特征，为中国乃至全球范围内的TMT一级市场专业投资者、经营者，呈现出创业公司关闭的直观原因和深层次原因，对大家未来的投资策略及创业方向提供借鉴与参考。判断一个项目是否“死亡”必须谨慎，面非有否决非决钛媒体研究院将“死亡”定义为已经彻底关闭的项目，面非有否决非决不包含那些正在转型，或者濒临死亡以及被收购的项目。

蜜淘网、披露淘在路上、披露博湃养车纷纷倒在了C轮融资的前夜;95后的创业明星坠落神坛;光圈直播率先按下直播淘汰赛的按钮;被寄予厚望的明星创业项目却突然间沦为“尸体”……如何解释这些“非正常”现象?用“资本寒冬”一词概括未免太过敷衍。部分濒临死亡的项目，股权我们称之为“准关闭”项目，这部分项目数量还数倍于“彻底关闭”项目。

(责任编辑：玉溪市)

• ·国安4-1一方 开局7连胜创纪录
• ·世园会开幕!请收好攻略
• ·浓妆艳抹的曹丕为何会打败素颜的曹植?
• ·重庆参与一带一路建设 从内陆腹地走向开放前沿
• ·王健林宣布万达重返足球圈 立足青训
• ·深圳公积违规提取3年内不得再次申请
• ·江西又有县级公安局局长落马 40天已有5人被查
• ·黄子韬需要10个10位表盒
• ·收评:创业板指下行跌2.55% 近300股跌停
• ·皮!有人大喊蔡徐坤 赵睿展现求生欲:我不认识他
• ·辩论！谁才是动画中的最强小朋友？
• ·折叠屏手机柔宇柔派终于开卖
• ·杨紫想和马天宇炒CP被拒？马天宇亲自下场为好友辟谣
• ·蔡依林流“粉色眼泪”秀锁骨 网友：美貌在线索命
• ·28日京二手住宅网签621套
• ·旗下探探APP遭下架 陌陌科技盘前跌超10%