新商业模式、天猫新兴业态成为“独角兽”企业颠覆性创新的集中爆发区。

硅谷著名一线基金TEECAngelFund的创始合伙人张于庆曾对这一估值虚高的现象做出表态，精灵他认为，精灵独角兽估值虚高或者说估值泡沫的特征之一是共同基金直接介入VC。带屏昨日的起义者就此变成了今日的落伍者。

再以联想集团为例，音箱联想是世界上最大的PC制造商，音箱其价值约为70亿美元，小米的价值不可能是联想的6倍，而小米上一轮股权融资时的估值却高达460亿美元。资本理应停止对独角兽的膜拜，天猫让每个努力的公司都能得到橄榄枝。然而，精灵就在刚刚过去的2015年11月，Square在纽交所上市时发行价仅为每股9美元，56%的缩水幅度令人大跌眼镜。

而跟独角兽不同，带屏斑马是真实存在的：带屏斑马黑白相间，既要盈利，同时也要改善社会;斑马是共生的，通过成群结队来保护彼此，它们个体的输入得到的是更强的集体输出;斑马公司是靠无与伦比的耐力与资本效率建成的，只要条件允许它们生存的话。新商业模式、音箱新兴业态成为“独角兽”企业颠覆性创新的集中爆发区。

美图虽然上市，天猫但上市前估值曾高达50亿美元，如今在港股市场的境况却令人唏嘘，大涨大落的背后不排除沦落为南下游资的操控。

2011年，精灵凡客诚品在中国服装电商所占份额达到7.7%，仅次于阿里巴巴，估值达到30亿美元，但直到2015年，其市场份额降至2%。虽然这家资管公司出局了，带屏但是游戏还没有结束，因为IPO的故事还没有讲完，投资者还在接力，等待和公司一起登上A股的那一天。

2016年9月9日证监会推出扶贫政策，音箱接下来的一周中，该公司股票开始放量，成交金额达到1799万，股价也跟着暴涨了62%。天猫稳住股价的同时完成分发是极其困难的。

最根本还是因为，精灵新三板市场流动性匮乏，流动性匮乏又造成量价背离。但不巧的是，带屏公司停牌的半年间，带屏整个新三板市场行情和交易越来越冷清，公司筹划的重大事项也无疾而终，2015年底从大股东手上高价购买的资产又暴露出巨额亏损问题。

(责任编辑：兴安盟)

• ·刘国梁痛批樊振东:别再捧杀 他还不具备冠军气质
• ·阿森纳多让人绝望？0-1落后，埃梅里委屈到要哭了
• ·小城华欣的浪漫与柔情
• ·鹅眼：不缺科幻元素，探秘中国首个火星真实模拟体验基地
• ·野蛮娇妻：残王的特工宠妃
• ·高考家长：你的酸甜苦辣我都懂
• ·吴京：盗版是在砸认真创作者的饭碗
• ·男模走秀摔倒当场猝死
• ·时间管理的好是什么体验
• ·五一小长假去哪儿打卡？
• ·《妻子2》包文婧因为一件衣服，整季节目树立的口碑全毁了
• ·街拍奥迪新Q7:Q8同款八边形格栅
• ·小妙招 帮你搞懂地砖种类
• ·失恋了很痛苦怎么办，如何做才能快速调整心情
• ·12月天猫美家零售排行榜
• ·收评：创业板指下行跌2.55% 近300只股跌停